本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松(sōng)的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导至投资(zī)端尚需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期(qī)持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需(xū)求(qiú)构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的(de)估值有中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态(tài)势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音)认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库(kù)对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度(dù)较(jiào)前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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