金融(róng)界(jiè)4月(yuè)28日消息 为规范开展(zhǎn)内(nèi)地与香港利率互换市场互(hù)联互(hù)通合作相(xiāng)关业务，保护(hù)境内外投资者合法权益，维(wéi)护利率互(hù)换市场秩序(xù)，中国人民银行制定了《内地与香港利率互换市(shì)场互联互(hù)通(tōng)合作(zuò)管理暂行办法》，现(xiàn)予(yǔ)以公布，自2023年4月(yuè)28日起施行(x绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思íng)。

　　中国人民银(yín)行有关部门(mén)负(fù)责人表示，未来中国人民(mín)银行将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调(diào)整交(jiāo)易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资(zī)者提供更加便(biàn)利高(gāo)效的风险管理工(gōng)具。另外，两地监管当(dāng)局(jú)将结合各方面(miàn)情况(kuàng)，在风险可控(kòng)、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行(xíng)有关部(bù)门负责(zé)人就(jiù)《内地与香港利(lì)率互换市场互(hù)联互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》答记(jì)者(zhě)问(wèn)

　　一、符合中国人民银行要求的(de)境外(wài)投资者包(bāo)括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国(guó)人民(mín)银行关于境(jìng)外央(yāng)行、国际金融组织、主权财富(fù)基金运用人民币投资银行间市场有(yǒu)关事宜的通(tōng)知》（银(yín)发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行关于(yú)进(jìn)一步做(zuò)好境外机构投资者投资银(yín)行间债券(quàn)市场有关(guān)事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债券市(shì)场(chǎng)互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行办法》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等(děng)文件要求、完成银行间债(zhài)券市场准入备案的境外投资(zī)者等，可根据《内地与香港利率互换市场互联互通合作管(guǎn)理暂(zàn)行办法(fǎ)》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参(cān)与“北(běi)向互换(huàn)通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通(tōng)”境内外投资者(zhě)可以签署(shǔ)的协议范围是什(shén)么？

　　答(dá)：根(gēn)据《办法》，境内外投资者开展(zhǎn)“北向互换(huàn)通”交易(yì)前可以与交(jiāo)易(yì)对手方签署(shǔ)经中国人民银行认可(kě)的衍(yǎn)生品主协议或(huò)其他(tā)协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央(yāng)清算衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议(yì)。境内(nèi)投资者应当将是否(fǒu)签署协议、签(qiān)署(shǔ)协议类型等事项向中国外汇交易中(zhōng)心备案。目前，中国银行间市场(chǎng)交易商协(xié)会正在研究(jiū)制(zhì)定“互换通”衍生品协议，待(dài)其正式发布(bù)后也可供境(jìng)内外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通(tōng)”境外投资(zī)者的(de)投资范围(wéi)是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现(xiàn)阶段可在银行间市(shì)场开(kāi)展符(fú)合集中(zhōng)清算要求的人(rén)民币利率互换交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可(kě)的境外电子交易平(píng)台、境(jìng)内电子交易平(píng)台包括哪些？境外投资者的对手方、交易模式有(yǒu)哪些要求(qiú)？

　　答：目(mù)前“北向互换通”下(xià)受认可的境外(wài)电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市(shì)场需(xū)求加入其他受认(rèn)可的电子(zi)交易平台(tái)，受认可的境内(nèi)电子交易平(píng)台为中国外汇交易中(zhōng)心。

　　为便利境外投资者开(kāi)展人民币利(lì)率互换交易，“北(běi)向互换通”参(cān)照(zhào)“债券通”相关安排，由境内(nèi)投资者（即“互换通”报(bào)价商）与境外投资(zī)者(zhě)进行交易，“互换(huàn)通”报价商名(míng)单可在中国外汇交易中心网(wǎng)站上查询(xún)。

　　“北(běi)向互换通”交易在境内(nèi)电子交易平台达成(chéng)，交易一经达成即视为交(jiāo)易已确认。境外投资者可通过中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的境外电(diàn)子交易平台与境(jìng)内电子(zi)交易平台的(de)连接，向境内电子(zi)交易平(píng)台(tái)发送(sòng)交易指令(lìng)，与“互换通”报(bào)价(jià)商(shāng)达成交易。

　　五、中国人民银(yín)行认(rèn)可的境(jìng)内清算机构(gòu)和香港证(zhèng)监会认可(kě)的境外清算机构包括哪些机构(gòu)？

　　答：目前(qián)，中国(guó)人民银行(xíng)认可的境内清算机构为银行间(jiān)市(shì)场清算所股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称上(shàng)海清算所），香港(gǎng)证监会认(rèn)可的境外清(qīng)算机构为香港交易(yì)所(suǒ)旗下香港(gǎng)场外结算(suàn)有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称(chēng)场外(wài)结算公司(sī)）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要流程是？

　　答：境外投资者需(xū)要申请(qǐng)获得(dé)场(chǎng)外结算公司清算会员(yuán)资格或作为清算客户委托场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)综合清算会员代理清算，并(bìng)与场外结算(suàn)公司综合清算会(huì)员签订客户清(qīng)算协议。交易达(dá)成后，境内(nèi)外清算机(jī)构对交易进行风控检(jiǎn)查，对于符合(hé)集中(zhōng)清算要求的(de)交易及时纳入集中(zhōng)清算(suàn)。境(jìng)外机构通过场外(wài)结算公司(sī)或其综(zōng)合清算会(huì)员完(wán)成(chéng)保(bǎo)证金及资金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算(suàn)机构如何(绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思hé)进行衍生品交易的合(hé)约(yuē)替(tì)代？

　　答：合约替代是指清算机构(gòu)作为中央对(duì)手方针对已成交的(de)交易充当买方的卖(mài)方和卖方的买(mǎi)方的一种法律安(ān)排，并据此与买方和(hé)卖方(fāng)建立两个新合约，以清偿买卖双方之间的初始债务(wù)。“北向互换通”业务(wù)中，境外(wài)与境内参与者达成的交(jiāo)易在(zài)经过上海清算所与场(chǎng)外(wài)结(jié)算(suàn)公司的(de)集中清(qīng)算审(shěn)核后，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结算公司于(yú)当日(rì)将交易进(jìn)行合约替代，进入集中清(qīng)算，生成为三(sān)个独立的新合约(yuē)，分别为境外参与者与场外结算(suàn)公司、场外结算公司(sī)与上海清(qīng)算所、上海清算(suàn)所与境内参与者之(zhī)间的合约。境外与境内(nèi)参与者之间将不(bù)再(zài)存在(zài)合同关系。对于未纳入(rù)集中清算的交易，依照成(chéng)交(jiāo)双方(fāng)约定的处置方式进(jìn)行处(chù)置(zhì)。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景下的跨(kuà)境(jìng)资金流动如何管理？

　　答：在(zài)“互换通”业务场景下(xià)，上海清算所与场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司之间的跨境(jìng)资金结算主要通过人民币跨境支付系(xì)统(tǒng)办理。同时，场(chǎng)外结算公司可(kě)在境内银行开立(lì)人(rén)民币基本存款账户和人民(mín)币“互(hù)换通绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思”结算(suàn)专用存款账户（NRA账(zhàng)户），作为极端情况下(xià)应急结算安排。NRA账(zhàng)户收支(zhī)范围包括：“互换通”交易(yì)结算资金、因(yīn)“互换通”交(jiāo)易结(jié)算需要在应急(jí)情况(kuàng)下所融入资金的本(běn)息和费(fèi)用以及符合中国人民(mín)银行规定的(de)其(qí)他收入支出(chū)等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业(yè)务风控方案(àn)的一(yī)部分，上(shàng)海清算所与场外结(jié)算公司将针对双方清(qīng)算所之间的风险敞口建(jiàn)立“互(hù)换通”资源池安(ān)排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资(zī)源池独(dú)立于每(měi)一中央对手方从各自(zì)清(qīng)算参与者收取和追缴的保证(zhèng)金、清(qīng)算基金之外，不(bù)用于任何会(huì)员(yuán)机(jī)构的违约损失分摊。上海清算所向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的(de)资(zī)金存放在以场外(wài)结算公司名义于境外(wài)开立的“互换通”专用账户，场外结算公(gōng)司(sī)向资源池缴纳(nà)的资金存(cún)放(fàng)在以上海清(qīng)算(suàn)所名义(yì)于(yú)境(jìng)内(nèi)开(kāi)立的“互(hù)换通(tōng)”专用人民(mín)币/外币账(zhàng)户，相关账户内(nèi)资金(jīn)可豁免跨境债权债务(wù)登记及额度管理要求。场外结算公司与上海清算所(suǒ)每日基于双方(fāng)清算(suàn)所之(zhī)间(jiān)的(de)风险敞口计算“互换通(tōng)”资源池要求，并(bìng)通过境内外存(cún)管银行办理人民币或外币资金(jīn)的(de)跨境划转。

　　有汇报责任的机构应当及时履行(xíng)报送义务。上海(hǎi)清算所和(hé)境(jìng)内资源池存管银行应(yīng)当向人民(mín)币跨境收付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信(xìn)息(xī)；被撤销的交(jiāo)易如涉及(jí)双(shuāng)边结算(suàn)补偿(cháng)金的，相关(guān)境内结算银(yín)行应当进(jìn)行跨境人民币收(shōu)支信息报送。上海清(qīng)算所、境内投资者等(děng)相关主(zhǔ)体应(yīng)当按(àn)照规(guī)定履行国际收支统(tǒng)计申报义务，原则上“互换通”交易和资源池业务由(yóu)上海(hǎi)清(qīng)算所集(jí)中进行国(guó)际收支统计申报，补(bǔ)偿金(jīn)等不(bù)经(jīng)由(yóu)上海清算所清(qīng)算(suàn)的交易或资金收付，由境内投资者等相关主体进行国际收支(zhī)统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向(xiàng)互换通”实行(xíng)额度管理？

　　答(dá)：为确保市场(chǎng)平稳运(yùn)行，“北向(xiàng)互(hù)换通”充分考虑(lǜ)境外(wài)投资(zī)者投资银(yín)行(xíng)间债券市场的(de)情况，初(chū)期全市(shì)场每日交易净(jìng)限额为(wèi)200亿元人(rén)民币（即全部境外投资者通(tōng)过(guò)“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”开展利率(lǜ)互换(huàn)交易(yì)在轧(yà)差后的名义本金净(jìng)额每日不(bù)超过200亿元人(rén)民币），清算限额为(wèi)40亿元人民币（即(jí)上海清算所与场外结算公(gōng)司之间净头(tóu)寸(cùn)对应(yīng)的(de)“互换通”资(zī)源池风(fēng)险(xiǎn)敞口上限为40亿元(yuán)人民币）。未来，可根据市场发展情(qíng)况适(shì)时调(diào)整额(é)度(dù)，并对(duì)外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的(de)人民币购售业务相关规定具体包(bāo)括哪些文(wén)件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购(gòu)售业务(wù)的相关文件主要(yào)包(bāo)括(kuò)：《中国人民银行(xíng)关(guān)于明确跨境人(rén)民币业务相关问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于调(diào)整(zhěng)人民币购售业务(wù)管理的通知(zhī)》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)拓宽(kuān)人民币购售业务(wù)范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行 国家(jiā)外汇管理局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民(mín)银行(xíng)办(bàn)公厅关于加强(qiáng)境外金融机构进入银(yín)行间外汇市场开展人(rén)民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务宏观审慎管理有(yǒu)关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于完善人民币购售业务(wù)管理(lǐ)有关问题的(de)通(tōng)知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民(mín)币购(gòu)售业(yè)务境外参加行和境(jìng)外清(qīng)算行进入(rù)银行(xíng)间(jiān)外汇市场有关事项的公告》（中(zhōng)汇(huì)交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在(zài)境内(nèi)银行间外汇市(shì)场平(píng)盘头寸时，沿用现有境外清算行和境外参(cān)加行的业务模式、产品种类和(hé)信息(xī)报送等(děng)相关安排。根(gēn)据《办法(fǎ)》和人民币购售业务管理规定，香港(gǎng)结算行(xíng)在境(jìng)内银行(xíng)间外汇市(shì)场(chǎng)平盘(pán)头寸(cùn)时，应当(dāng)确保与其相关的境外投资者在(zài)本机构的资金兑(duì)换是基于“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”的真(zhēn)实(shí)合理需求。

　　十一(yī)、如何理解“使用外汇(huì)参与交易的，其交(jiāo)易(yì)到(dào)期或(huò)不再(zài)继续参与的，原则(zé)上应当通过香(xiāng)港结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的(de)境外投资者(zhě)通过“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”投资内地银行(xíng)间金融衍生品市(shì)场，使(shǐ)用(yòng)外汇的境外投资者可在香港结算行办理外汇资金兑换，香港结算行由此所产生(shēng)的头寸可到(dào)境(jìng)内银行间外(wài)汇市场平盘(pán)。初期(qī)，境外(wài)投资者可选择一家香(xiāng)港结(jié)算行办理业务。香港结算行为境外(wài)投(tóu)资(zī)者办理外汇资(zī)金兑换时(shí)，应当做好真实性(xìng)审(shěn)核相关工作，确保所兑换的(de)资金用于“北(běi)向互(hù)换通”交易。其交易到期所得的人民币资金，可继续投资，如(rú)用于非(fēi)“北向互换通(tōng)”投资用途，应当通(tōng)过香(xiāng)港结算行(xíng)兑换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交易报告有(yǒu)哪些(xiē)要求(qiú)？

　　答：境内外投资者和相关金融(róng)市场基础设施(shī)应当向中国人民银行认(rèn)可的交(jiāo)易(yì)报告(gào)库报告“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易相关数(shù)据。中国外(wài)汇(huì)交易中(zhōng)心是中国人(rén)民(mín)银行认可的“北(běi)向互换通(tōng)”数据的交易(yì)报告库，在中国外汇交易中心达成的“北向互(hù)换通”交易，境(jìng)内外(wài)投资者(zhě)无(wú)需另行报告。此外，中国人民银(yín)行(xíng)和相关监管(guǎn)部门(mén)可以根(gēn)据(jù)需要向基(jī)础设施调取与境外(wài)投资者投资(zī)活动相(xiāng)关的(de)数据。

　　十三(sān)、《办法(fǎ)》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平台、境(jìng)内外清算机构将制订配套的业务规(guī)则等(děng)文件并对外(wài)发布。

　　十(shí)四、“互换通”未来有(yǒu)什么发展(zhǎn)计划？

　　答：未(wèi)来中国人(rén)民(mín)银行将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调(diào)整交易(yì)和清算额度，优化交易清(qīng)算安排(pái)，为境外投资者提(tí)供更加(jiā)便利高效的风险管(guǎn)理(lǐ)工具。另外，两地监(jiān)管当局将结(jié)合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等(děng)互利的原则(zé)下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思