今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行(xíng)业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多(duō)位明星(xīng)基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)，最(zuì)新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自(zì)身业务的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜(shèng)微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应(yīng)该觉察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国(guó)对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发(fā)攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下(xià)行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到(dào)市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主(萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌zhǔ)要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度(dù)新进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方(fāng)案，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股(gǔ)份也(yě)是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个(gè)股在一(yī)季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立(lì)以(yǐ)来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(sh萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌āng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航(háng)光(guāng)电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了(le)经济(jì)复(fù)苏(sū)敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计(jì)算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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