衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济(jì)分析(xī)局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库(kù)存投资(zī)回(huí)落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美(měi)国经济(jì)最大的(de)组(zǔ)成部(bù)分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即(jí)释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝光的(de)视(shì)苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍(bào)威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的(de)谈(tán)话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门，出于对他(tā)们工作的(de)尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下(xià)会面时(shí)常(cháng)引发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出(chū)，两(liǎng)人这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视频(pín)公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一(yī)假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义gòng)和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危(wēi)机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美(měi)联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在(zài)未来一段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前欧元区(qū)的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期(qī)国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表(biǎo)示(shì)，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤(yóu)其(qí)是亚(yà)洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活(huó)跃钻井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越(yuè)难(nán)以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很快到(dào)来；此外(wài)在5月(yuè)美联(lián)储(chǔ)加息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步(bù)消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较(jiào)上期(qī)大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一(yī)定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或(huò)继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性(xìng)较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下(xià)滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的(de)时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫(liú)需(xū)求端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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