本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母信北(běi)证50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发(fā)起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金(jīn)年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于(yú)北交所投(tóu)资价值，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差(chà)的(de)流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异(yì)较(jiào)大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前(qián)估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一(yī)步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)将纳入(rù)中证、国(guó)证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交(jiāo)易市(shì)场，目(mù)前仍处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关(guān)注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的(de)公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大。

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